最近我国银行间资金流动性紧张得不行了，隔夜拆借利率高达18甚至更高（最高的达30；这是什么概念？高利贷！也就是说，银行之间在互相放高利贷了。这都是贪婪的结局，表面上是央行逼的。如发生在上届政府，试想。 各银行行长到央行甚至到央行的上级领导（或称“央妈”吧）处去哭哭啼啼、声泪俱下几次，央行就肯定顶不住了。如果顶不住而放松流动性了，只能说是妇人之仁。 都知道，我们的央行是基本没有独立性的。这说明，是我们的总理顶住了。 此次流动性紧张，大环境是美国剪羊毛的结果，它希望资金回流本国，支持其正在复苏的实体经济，是一场惨烈的货币战争。 前不久央视四台的《今日关注》节目报道说，菲媒体披露本月27日，美菲将在黄岩岛附近20海里处举行联合军演。平静了数月的黄岩岛此时突然有事，就是为了制造不稳定气氛，把中国的国际游资赶回美国。相信很快又是钓鱼岛。另外，华尔街今天也一改压迫人民币升值的态度，建议客户卖出人民币，人民币升值预期被逆转。这将加快国际游资撤离中国的速度。 美国的整个这些运作，不是阴谋，是阳谋，也是公开的打劫。还好央行这次看清了，没有为商业银行的哭闹、抹脖子上吊所动。不然，央行注入再多流动性，都将流入美国。 我还要告诉大家，与此次环球金融、经济危机堪比的1929年危机，美国用了10多年才走了出来，而此次危机，它只用了不到5年就化解了。 危机的化解，不主要是由于伯南克的量宽，而是中国人帮了它的忙。4万亿，直接帮助了众多美国企业尤其是在华的美国跨国公司储备了过冬的棉衣；中国持续不断买入的美国国债，给了它源源不断的资金，帮助它维持较低的国债利率。 最关键的是，无数中国人近半年来蜂拥到美国去买房，直接帮助美国银行消化了棘手的、美国公民当年无法偿还贷款而还给银行的不良资产，帮助美国银行快速修复了其资产负债表。 美国因此而走出了危机，进入到完全复苏的景气通道。 中国央行不出手救市、视各家银行的流动性奇缺为无物，从国际发背景来看，是顺应了美国退出量宽的大势，没有逆潮流动。 安倍经济学则是逆流而动，所以它注定会失败，而且我们将看到，它败得会很惨。 克强经济学这次看来是胜利了。所以，作为市场中人，我们须看到此次流动性“紧缺”的长期性。 事实上，中国缺流动性吗？根本不缺！m2从2008年的18万亿，增长到目前的超过100万亿，用了才5年，要说流动性短缺，鬼才信呢！ 那为什么银行们都哭喊说缺钱、拆借利率会非理性冲高呢？ 因为银行这几年太过贪婪了，为了利润而拼命放杠杆、而搞疯狂的同业拆借、而拼命地发理财产品、而乐此不彼地搞资金池、而肆无忌惮地玩短债长用的走钢丝的把戏。 这还不够，信托公司、基金子公司们、券商资管们，都被银行利用了、通道化了，影子银行飞速发展，都卖身求荣地当了银行的影子。 这些金融新贵们为了被“通道”，居然放弃了商业的基本准则，实行零费率。 此次事件告诉大家，信托、银证资管、基金子公司的非标业务梦，该醒了。 需要特别指出的是，基金公司的核心业务是投资研究能力，是在标准化市场内的核心竞争力，而非非标市场的融资业务：2000万的注册资本，没有资本充足率的限制，融谁的资啊？ 金融行业尤其是银行业这几年实在是太过疯狂和贪婪了。当全市场50上的利润都被银行赚走时，当中石油中石化等央企把银行的资金贷过来再转贷给其他企业以谋取暴利时，当银行资金都通过各种途径进入房地产等虚拟领域的炒作时（如疯狂的浙江），当政府融资平台敢于用高利率无上限融资时，当迫切需要资金且承担了80业的中小民营企业贷不到款时…… 市场被银行们彻底扭曲了，同时被扭曲的还有人们的道德观和财富观，整个社会弥漫在一夜暴富、急功近利、不劳而获、浮躁奢靡、纸碎金迷的末日气氛中不能自拔。没有理想，没有信仰，没有道德底线……，这社会“病了”。 所以，此次央行没有救市。其实，我认为，央行的不救市，其实是在救市，大有道家无为而治的风骨。 虽然央行是在还当年4万亿的债，但只要在此关键关口走对了，救市成功就有了希望和底气。总理毕竟是北大学经济的高材生，没有“面多加水”、“水多加面”，没有把央行资产负债表继续无限制地扩大下去，甚幸！ 国家抓住了问题的要点：去杠杆，加快存量货币的流通速度，把资金赶到实体经济领域内（效果有待观察），利用资金“短缺”加快去产能去库存……有短痛，无远忧！所以，大可看好资本市场未来，看好中国经济未来。 对于新政，特别在寻求改革与发展的突破口上关注了许久，很显然城镇化的问题，出于目前已经过于敏感甚至标签化了的脱缰野马房地产的，话题明显滞后，就最近出现的钱荒，和央行不托底的强硬政策，看出似乎新政在经济上出招了，也就是说这轮改革是从金融上着手的，其实质在打破金融垄断及其各自为政恣意妄为，当形成新的金融运作机制和秩序。 或许朋友们说，哪一次经济改革都是从金融改革开始的，可以明确的说上任经济掌门人至少在十年里都是修修补补，全是一种出于稳定的怀柔政策，几乎就没有改革。现在回过头来琢磨其点点滴滴的言行举动，其实是政治上的激进派，经济上的保守派，把一个已经发挥了最大效用的经济措施用烂了，以至于搞得一个国家上上下下都十分拘谨，火药味十足。 十年发展依然坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，话是这么说，而到后期几乎是扩充性的财政货币政策，四万亿拉动经济政策的时候，财政部就说，手面没有一分多余的钱。自然就只靠发行货币扩大信用了，几年下来，广义货币M2居然由65万亿飙升到110多万亿，不形成通胀才怪。 这轮改革是从金融上着手的，其实质在打破金融垄断及其各自为政恣意妄为，当形成新的金融运作机制和秩序 自然沉淀形成热钱太多，且集中，实质就是一种非系统也金融垄断，加之固有金融体系垄断，形成两派依托一切经济行为和非经济行为的博弈。也就是说，中国金融至此背离了实体经济，本该是面对世界的金融战，密集的上演在国内。 在此背景下，实体经济陷入一种恶性循环，由于资金倒流，包括技术更新这一块都跟不上了，一路滑坡，不仅仅谈不到中国制造到中国创造的提升，反倒萎缩，不见生气。本该是中国冲击世界经济，依托品牌占有世界最大化的市场，而我们只是依托房地产打了一场内战。 正如此，一个方面正常的金融注入由于利率和回报问题低下，进入不了实体，相反实体固有资金却向房地产转移，比如重大国企和驰名民营企业热衷房地产，无疑就是萎缩当应该发展的实业主体。这一切尽管是人为决策，但金融却充当着急先锋，说不好听就是为虎作伥。 客观上中国的金融不独立，也无需独立，就当有政策调控性，在二次财富分配上还发挥重要作用，在历史上银行是循规蹈矩的，感觉都是国家的，故此多年来银行的风险几乎等于零。就是最近几年，明显陷入房地产陷阱当中，还是没有风险，因为背后依然有政府托底，动辄的注入，完全可以弥补一切人为经营上的亏空。 金融最怕托不了低，就是存贷差额能不能保住正常的货币需要量，如果不能承兑那么就发生严重的信用危机，出现挤兑风。在西方这个风险是自己担待的，而我们都有人民银行托底，就是必要的时候注入，这是中国和西方国家完全不一样的金融风格。 银行胡乱放贷，因为政府都会买单，这次政府不想买单了。由此可倒逼银行业的自我发展 而这些年，货币回笼出于拉动经济的需要，一直高超额发放的，也就是说库存货币并不多，人民银行的注入纯粹就是一种发行，故此中国金融一直处于超通胀迈进的地步。你看看在08年所谓的四万亿拉动，其实那个时候财政部根本就没有余钱，全是发行，货币的杠杆作用，激发地方预期的9万亿信用货币投放，其实都是虚的，是空转，这不是开仓放粮，是实实在在的，就如此空转，所以风险性很大，但效用和最终的归宿却和西方独立银行下的一样，催生了必然的财富垄断，故此中国的金融已经不伦不类了。 你看在世界福布斯财富榜上，哪一个中国的榜上有名的不与房地产有关，而房地产其实就是金融扩大的一个标签，现实的存量货币已经绑架中国经济，比如炒作，是一部分人利用金融资本恶意获取高额利润，但严重影响了一般国民经济的稳定性，包括高房价，什么姜你军，蒜你狠，苹什么，这一些根本入不了经济一般秩序的事件。 都是这些例证，在西方经济均衡或相对自由化经济条件下，出现诸如此类的一个畸形问题，比如香港的奶粉，欧洲国家的房价问题，都足以引起连锁反应，造成混乱，严重影响整个经济，再比如美国的次贷危机，就是一个房贷二级债务市场崩溃，实际就是虚拟炒作而后托不了低，引起恐慌，导致美国全面发生金融动荡。 但在中国，由于政府的调控，特别是托底，即便是市场组合和优胜劣汰要淘汰的产品和行业，一旦政府介入一定会重新回到市场，故此中国的货币如此高通胀了，还是结构性的。其实还是中国制造阶段打下的底子，比如工业品，一般性随技术的进步，必然处于价格下滑，就如此还可以看到人民币内涵的一面，否则早崩溃了。 但如今各行各业都无法承担这种通胀了，比如，房地产的通胀引发的建筑行业人力工资高涨一块，无疑冲击各行各业用工，简单化的技术收益远比高精尖技术行业的工薪高，这无疑就是一个负的传动效应，无益于一个国家科技和技术的进步，进一步的脑体倒挂，造成新的不平衡。 是全球化浪潮下，其实最主要突出的是国与国之间的博弈，不仅仅是生存空间的问题，更多还是保持一种既定的平衡问题，也就是保本问题，重要精力当放在行业和平品牌的竞争上。 当从08年以来，当适度，也是很健康的内需化房地产市场，在短期内放大该是长期释放的效应，似乎成了维持政权和体制的救命稻草，特别借机化解了多年地方政府依托上级财政转移支付方式，各自的上级觉得轻松了，由此而具备了不断扩大自己的可能，这样中国就走向了一条与世界经济相悖勃的道路，即再度做大政府，回归了中国故有社会模式。 所以说，看似经济发展了三十年，没有在此基础上进行经济的转型升级，而是回归旧有社会管理架构，说透了就是前进了一大步，又后退了两小步。 既然中国的富翁，金融垄断都是政府造就的，这个面子还得政府来撕开，不再是维持他们的心里需求和包容他们的行为模式，就得断血，停止供应，至少不把错误的一边倒政策延续下去。 银行和小客户，特别一般平民存贷关系当继续保持，比如在信贷上。最近明确居民第一套刚需房屋信贷还可以继续扩大，这就给新一代年轻人，提供了方便，这是积极性的。 甄别内涵，对实体还可以采取宽限，或财政贴息及财政担保的方式继续输血，而对空转，其实就是纯粹的金融获利的，必须严控。 可以试图形成银行资产剥离资产制度，形成纯金融性机构和实业融资机构分设，把虚拟的完全剥离出来。美国的就是这样，就有应对服务中小企业性质的金融机构，根本不存在投机问题，自然大家风险都小。 而如今的甄别对待就是体现一种投机的风险共担，不能混为一谈。严格克服炒作，或说纯粹金融性活动主客方，至始至终都享受国家产业政策下当有的特殊政策，不能继续挤压扶持政策对实业的空间。 比如实业普遍需要输血，特别民营企业，就在社会发行了如此多的货币，居然四大国有银行都发生钱荒了，还不是空转和虚拟性商业金融行为太厉害了，而一个社会内部任何时候获利的方式当是真正的产业收益高于一切非操作的手段，至少趋势是这样的，对一个经济根本就没有达到高水平情况下，居然金融获利远比市场经济三百多年的西方还高，这不是本末倒置，自己给自己掘陷阱吗？ 曾经西德经济学家艾哈迈德就凭借货币改革，一夜间唤醒了在二战废墟中沉睡的西德经济，就是破解旧货币，发行新马克，根据社会各阶层首先是生活，再到发展的程序比例限额兑换，形成社会的相对平衡，突然间形成很大的发展空间。 美国在上世界初的破解一系列石油，铁路，电报，邮政，货运大王，就是通过打破垄断寻找新的发展空间，自然当是中国采取行动了，可能的话，一招下去，满盘皆活。 新政经济掌门人的此举实则就在打击中国投机，就在旁敲侧击的破解中国房地产市场，还让你无话可说，所以此举明显就在一步步断掉非实业资金链，大幅度减小预期的行为，就是要让相关的人怕，比如说浙江曾经出现的跑路事件，当初是政府去托底了，而后就不能再搞买单的事情了，看似稳定了一片，然而形成了一种很不好的意识，其实就是纵容过分投机者绑架中国经济。 但这个举动将遭到激烈的反对，不仅仅来自民间，还来自垄断阶层。因为几乎垄断阶层，也就是新权贵，都染指房地产等依托独立占有的资源优势所造就的预期获利，也就是说他们都在虚拟中，在纯金融中获取暴利，你就比如炒地皮，还是那块地，就是上面不建一间房屋，通过炒作和预期，获取的暴利是任何一个实业无法比的，这实质也是权力寻租的最大方面。 而此政，就是你敢炒作，既然有获取高额利润的可能，也就有承担血本无归的可能。 此政自然将受到为了稳定方面的压力，一些权贵自然会借机发难的。你就看一个简单的陪都12秒事件，那是色情和贪腐吗，不是的，就是要冲击所谓陪都模式，就是可以丑化某某人，所以那是政治的需要。但现在的结果呢，该事件是敲诈无疑，雷某充其量是道德问题，而当今的对此类事件几乎是心知肚明的，而经济问题三百万，尽管和成千上亿的贪腐相比几乎是小巫见大巫，但就这三百多万在既定法律格局下，全都有说词，除非改变法律，否则感觉定罪很勉强，搞不好又是一次法律大底线的践踏。 为什么说这个事情，就是说中国难的不是经济举措的贫乏，更重要的是已经形成的势力范围作怪，在反扑，故此很难很难，绝非如人们预期一样新政就是大刀阔斧，即刻就可以力挽狂澜。 反正新任经济掌门人现在是背水一战，从传统惹不了过去的大佬权贵，从现实不能不顾老百姓的诉求，对于前任可以有曾经雄厚的底子，及尚未发挥完的经济政策来坚持，而其接受的底子可以说是千疮百孔，而经济学家的出身，承担着很重的期望，故此将是最悲壮的掌门人。故此期待坚持，不能随意妥协，当想到可能的腥风血雨，一如既往的走，或许这样才有希望走出国家的困境和个人的难堪。 |
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