尽管证监会主席一周内两次公开力挺中国蓝筹股，但A股市场中，金融、地产两个权重板块却已出现阶段“筑顶”现象。受此影响，中国股市周四继续走低，上证综指收跌1.06且失守2300点，两市成交量也出现萎缩。自1949点反弹至今，这是市场首次出现连续两日下跌的局面。 本轮反弹初期主要以金融、地产两大权重板块领涨为主，由于它们的权重比例高，它们的走势很大程度上决定了指数的走向。 但它们的领涨势头正在减弱：本周一银行股再度冲高后，连续三个交易日呈现逐级下挫走势；本周三午后指数跳水，最先由保险板块引发；虽然部分券商股仍保持上行走势，但是板块分化明显，整体强势格局不再。地产股中，处于龙头位置的招商地产、金地集团、保利地产股价也不断下跌，先于指数展开调整。  郭树清（资料图） 本轮反弹被一些人定义为“蓝筹行情”，因为一方面权重股领涨指数，另一方面，证监会主席郭树清自去年2月提出“蓝筹股价值论”后，时隔近一年，再次在公开场合两度力挺蓝筹股。 1月14日，郭树清在香港出席亚洲金融论坛时表示，目前A股的估值结构并不合理，蓝筹股“优质不优价”，而中小企业股票却平均有50溢价。在1月16日举行的《经济学人》领军者会议上，郭树清再次表示资本市场结构不合理，蓝筹的估值以往是17、18倍，现在是15倍，估值仍然比较低。 在近一段时间蓝筹股涨幅可观的背景下，郭树清两次言及“蓝筹股价值论”，会怎样影响到蓝筹股后市走势？
有分析人士认为，近期大幅上涨的蓝筹股还未出现泡沫，对机构投资者而言仍具备价值投资机会。郭树清认为蓝筹股的估值应当在17、18倍，而目前不少蓝筹股估值离这个目标还有段距离，还有较大的投资空间。 但也有不少分析人士对此表示质疑，认为本轮蓝筹股上涨很难被理解成真正意义上的价值投资行为，尤其是很多包括QFII在内的机构经过本轮上涨后纷纷减持银行股，显示其目的并不是通过长期持有享受分红，而是采取博取利差的方式赚取利润，名义上是价值投资，实为价值投机。 蓝筹股股价对郭树清两次表态的反应也各不相同。本周一，就在市场普遍认为指数经过连续大幅反弹后将出现短期调整的时候，郭树清“蓝筹股优质不优价”的表态被一些市场参与者无限放大，各方一起起哄，导致银行股以及指数的强行上冲。  郭树清（资料图） 到了本周三，同样来自郭树清的“蓝筹股的估值现在还比较低”的表态，在股市却没有再掀波澜，显示多数资金并不认可郭树清对于蓝筹股价值的判断。 不可否认，不少蓝筹股已经具备了投资价值，尽管短期内未必能实现投机回报，但值得长期持有。市场对郭树清两次表态的由热变冷，或许值得郭树清及他的下属们思考。作为股市监管者，他们应着眼于完善股市制度，而非给出投资建议。“挺蓝筹”类的表态，或许一时会被投机者利用，但说多了，市场未必会买账。
其他评论：郭树清：上市企业太少 炒股赚钱不难 证监会主席郭树清今日在经济学人峰会上表示，进入到资本市场的企业太少，且资本市场结构不合理。他称在中国股市挣钱并不难。 郭树清指出，沪深股市目前有两千四百多家上市公司，OTC市场也有一千多企业，听起来很大，但目前有1300万家企业，进入到资本市场的只占少数。“更何况我们还有1400万左右的个户工商户，所以你可以看到中国的资本市场结构是不合理的。”上市公司主要为国企和家族企业，一股独大，市场道德性受质疑。 郭树清称，资本市场现在比较稳定，而且可以看到估值结构有了很好的改进，大型企业和其他市场相比，估值有一些折让，但是已在好转，对中小企业来说，现在的股价其实在往下走，过去一年都是往下走的这样一个趋势，而且有越来越多的专业投资人参与。 郭树清称，在股市挣钱不难。“在这个市场当中，如果大家都蜂拥而至来买，你最好就卖，如果大家都卖的话，你可能要逢低吸入，如果搞这种波段，其实挣钱并不难。” 郭树清表示，股市波动性很大，蓝筹股估值很低。
郭树清：QFII稳定了A股炒股赚钱不难 郭树清指出，研究发现，QFII稳定了股市。因为一方面，QFII在准入方面选取的是大型的、管理完善的企业，企业治理比较好。另外一方面，QFII持股周期更长。“QFII的投资者他们没有短期的盈利压力，并不是说非要在中国市场短期挣多少钱，又不存在个人听到什么传言就开始抛售之类的，所以他们持有的时间会更长一些。” 郭树清称，在股市挣钱不难。“在这个市场当中，如果大家都蜂拥而至来买，你最好就卖，如果大家都卖的话，你可能要逢低吸入，如果搞这种波段，其实挣钱并不难。” 郭树清：没法用股市表现衡量改革效果 郭树清称，股市显示的是大家对市场的信心。如果绝大多数人对市场有信心，那市场肯定要发展，不仅企业可以从里面筹资，而且投资人也可以获得价值回报，所以这两者要平衡好。 郭树清表示，不觉得自己的改革和股市有直接关联，也没法用股市表现衡量改革成果。但两者之间有一定的关联度。 郭树清：QDII2不是所有人想投就能投的 QDII2将限定一定的资质，不是所有人想投就能投的，要有所控制。 郭树清指出，资本市场相当开放。未来要继续推进资本市场的开放。
郭树清：资本市场结构不合理蓝筹估值低 郭树清表示，的资本市场结构是不合理的。这里显示的是去年中国资本市场的波动性，波动性是很大的。此外，蓝筹的估值现在还比较低，以往是17、18倍，现在是15倍。 郭树清：证监会鼓励培育长期投资者深化IPO改革 证监会是主要的监管部门，证监会会更多的去直接的监管市场，还有，我们还需要修改一些法律，这是我们最关注的事情。此外，证监会致力于鼓励培育长期投资者，我们还要深化IPO的改革，我们其实三年前就开始IPO的改革了，去年也都没有停止脚步。去年主要抓的是信息披露，而不仅仅是关注企业的利润。IPO的机制已经得到了改善，有关新股热潮的局面得到了抑制，新股的发行价已经比原来低了20此外，我们还需要改进退市的机制，从而让退市成为一件正常的事情，成为一种常态。 郭树清：退市制度必须有靠用脚投票行不通 市场用脚投票判断退市，要有一个前提：必须是一个成熟的市场。但是目前，新兴市场还达不到这个层次，各个层次投资者的信息不对称，有些信息无法传递给散户。 郭树清：A股市场越来越稳定中小盘股下跌 整个A股市场在之前三年越来越稳定，在2006年，市场猛涨了1302007年又涨了972008年金融危机出来之后降了65都是大起大落的情况。 现在，市场比较稳定，而且可以看到估值结构有了很好的改进，大型企业和其他市场相比，估值有一些折让，但是已在好转，对中小企业来说，现在的股价其实在往下走，过去一年都是往下走的这样一个趋势，而且有越来越多的专业投资人参与。
郭树清回应是否回到央行：不知道未来人事变动 郭树清今日在《经济学人》领军者峰会上表示，不清楚自己未来是否还会回到央行工作。 郭树清：会考虑让外资持股金融中介50上 郭树清表示，要进一步鼓励中介的服务，更好地去服务跨境投资，鼓励更多的期货企业，或者理财的经理人公司，能够联合去建立一些金融中介机构，未来可以考虑让外资更多地参与，他们或可以控股50上。 郭树清：去年散户交易量占市场84在降至80p> 过去几年在资本市场的改革使投资者的结构也所改善，比如说专业的机构投资者的比重上升了1.7个百分点，这很重要的，也就是说是散户所占的比重下降了1.3个百分点。就交易量来说，去年散户占了84交易量，而现在是80 郭树清：资本市场共有16800万投资者账户 在去年年底的时候，的股票市场就它的股本来说，已经是超过了，而且国内的债券市场，尤其是公司债也都发展很快，去年已经增长了60我是按新发债券的金额来算的。中国的资本市场充满活力，尤其是体现在投资者数量方面，我们一共有16800万的投资者账户。当然，其中恐怕一半的人是重叠的，有很多人既在上海证交所开户，也在深交所开户，也就意味着中国人不仅仅是把钱都存在银行了。 |
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