[灌水]市场寻觅

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第 2211 楼                                  央行重启三年期央票分析称货币政策定向宽松www.eastmoney.com2011年10月13日06:27证券时报网　　时隔近两个月，昨日央行宣布周四将再次发行200亿元的三年期央票；同时三个月期央票的发行量也距上次增了两倍之多。分析指出较为宽松的资金面对央票起到了支撑作用，央行仍试图通过数量工具回收流动性，货币政策仅会定向宽松。（点击进入>>>微博热议央行货币政策）　　明日中国央行将发行200亿元三年期央票，同时发行70亿元三个月期央票。数据显示，央行最近一次发行三年央票是在8月18日，当期发行量为10亿元，中标利率3.97%；而央行上次招标发行的20亿元三个月期央票，中标收益率连续第六周持平于3.1618%。　　平安证券固定收益事业部研究主管石磊表示，央票规模从8月份以来下降很多，回收资金基本通过准备金方面的调整。而此次重启三年期央票，且央票发行量有所回升，表明央行将更多依仗通过数量工具回收流动性，但并非紧缩的暗示。　　但国海证券固定收益研究中心认为，三年期央票重启更有深意。一名该机构分析师表示，主要取决于明日的三年期央票利率，如果利率下调，或可以解读为货币政策将有所放松。这种可能性在于股市低迷、经济增长趋势放缓以及配合汇金出手救市，因此有这种可能性的存在。　　不过石磊认为，相对于一年期央票的标杆性作用，三年期央票具有“随量不随价”的特征，即利率更取决于市场需求而非央行。由此即便收益率下行也不意味着减息。十一以后资金面较为宽裕，因此三年期央票放量重启。　　光大银行首席宏观分析师盛宏清则认为，明日央票利率不会下行，而目前从紧的货币政策也不会放松，仅仅会像中小企业、保障房等领域定向宽松。　　昨日温家宝主持召开国务院常务会议研究确定了支持小型和微型企业发展的金融财税政策措施。其中提到加大对小型微型企业的信贷支持，并对达到要求的小金融机构继续执行较低存款准备金率。市场观点认为货币政策将一方面有倾斜的定向宽松，一方面仍会坚持稳健。>其他网友关注的新闻：国信证券：四季度货币政策仍难放松钮文新：救股市关键看货币政策央行：超六成银行家认为货币政策偏紧地方9月份物价涨幅回落稳健货币政策不变央行货币政策强调“前瞻”有深意挑战失业怪兽伯南克或祭出积极货币政策日本首相要求央行以货币政策支持经济华泰联合：货币政策已经见顶新华社“暗示”货币政策或有转向新华社暗示货币政策或有转向

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第 2212 楼                                  GFX：当心中美之间爆发贸易战http://www.sina.com.cn2011年10月13日12:02新浪财经微博　　1:当心中美之间爆发贸易战。下届美国总统候选人、前驻华大使洪博培本周一说，他反对以所谓操纵汇率为由向中国征收惩罚性关税。　　美国国会正在考虑通过一项法案，对那些被认为通过操纵汇率在国际贸易中获利的“非市场”经济体施以惩罚。这项法案隐含的针对目标就是中国。　　洪博培说，施加惩罚性关税在实践中会是一种有害的做法，可能引发贸易战。他说，在世界两个最大经济体之间关系上我们最不愿看到的就是爆发贸易战，特别是在美国面临经济衰退的时刻。　　2：欧盟推出振兴银行业的新计划。欧元区债务危机愈演愈烈之际，欧盟委员会周三提出改善欧洲银行业的建议，呼吁对银行资本状况进行更严格的评估。此举可能引发全面的银行资本结构调整。　　外界期待已久的这个综合性治理方案包括许多旧点子和一些新想法。其中最重要的是，欧盟委员会称有必要临时采用更高的资本充足率标准对欧洲银行业进行评估。　　欧盟委员会表示，资本充足率未达标的银行如果可能的话应从私营部门筹措资金，万不得已时才能求助于政府。　　3：:中国周四早些时候公布的数据显示，9月出口同比增长17.1%，低于市场早些时候预期20.7%，此外，9月进口同比增长20.9%，也较大幅度的低于早些时候经济学家的预期24.5%，同时，9月贸易顺差145.1亿美元，预期163亿美元。　　数据公布后，中国海关称，第四季度制约中国外贸发展的不确定因素依然较多，包括人民币汇率波动加剧，中国输入型通胀压力较大，贸易条件有所恶化，外贸进出口平衡发展的态势不会改变，今年进出口增幅料约21%和18%。　　受到全球经济疲软的影响，同时中国内需依然不足的情况下，出口的放缓必将影响到进口的增长，而目前澳大利亚大约50%以上出口额来自中国的需求，而中国进口增长的放缓，对于澳大利亚的经济持续增长可能产生负面影响，对澳元产生打压。　　但就目前市场反应来看这一利空数据对澳元打压作用有限，这主要是目前市场所关注的欧债问题有所缓和，此外，早些时候澳大利亚公布的就业数据也好于市场预期，市场风险偏好情绪依然处于上升阶段，这对于澳元形成指出，致使澳元跌幅有限。

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第 2213 楼                                  Gartman:美国2012年才会决定是否印钞http://www.sina.com.cn2011年10月13日16:05新浪财经微博　　新浪财经讯北京时间10月13日下午消息，美国著名独立投资者、TheGartmanLetter出版人DennisGartman周四向CNBC表示，美国今年推出第三轮定量宽松政策的可能性几近消失，除非就业情况严重恶化。　　周三公布的联邦公开市场委员会9月议息会议记录显示，拥有12位政策制定者的委员会讨论了第三轮定量宽松政策，至少有两位成员表示疲弱的经济或需要推出这一政策。还有3位成员反对美联储推出任何新举措。　　Gartman认为除非失业率升至10%(目前的失业率略高于9%)，决定将有待明年做出，那时委员会的人员组成将再次发生变化。公开市场委员会每年会有5个席位在地区联邦储备银行间进行轮换。　　Gartman称，“美联储明年或将新增一位以上鸽派人士，但我们要等到明年一月才能知道。”Gartman上月曾表示，第三轮量化宽松或将于10月或11月推出。　　Gartman表示，“美联储内部存有明显分歧，这是人们不做决定而是等待一段时间的通常情况。这就是上次会议的情况，只推出了非常特别的‘扭转操作’(OperationTwist)，而且还不是全体成员一致同意的。”(铁君)　　周三公布的联邦公开市场委员会9月议息会议记录显示，拥有12位政策制定者的委员会讨论了第三轮定量宽松政策，至少有两位成员表示疲弱的经济或需要推出这一政策。还有3位成员反对美联储推出任何新举措。　　Gartman认为除非失业率升至10%(目前的失业率略高于9%)，决定将有待明年做出，那时委员会的人员组成将再次发生变化。公开市场委员会每年会有5个席位在地区联邦储备银行间进行轮换。　　Gartman称，“美联储明年或将新增一位以上鸽派人士，但我们要等到明年一月才能知道。”Gartman上月曾表示，第三轮量化宽松或将于10月或11月推出。　　Gartman表示，“美联储内部存有明显分歧，这是人们不做决定而是等待一段时间的通常情况。这就是上次会议的情况，只推出了非常特别的‘扭转操作’(OperationTwist)，而且还不是全体成员一致同意的。”(铁君)

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第 2214 楼                                  IMF发布亚洲区域经济展望呼吁继续紧缩http://www.sina.com.cn2011年10月13日16:12汇通网　　汇通网10月13日讯——国际货币基金组织(微博)(InternationalMonetaryFund,简称IMF)周四(10月13日)表示，尽管亚洲国家面临经济增长放缓的问题，不过通货膨胀压力依然较高，虽然一些国家有理由暂停加息，但是其他国家需继续实行紧缩性货币政策。　　IMF在《区域经济展望》(RegionalEconomicOutlook)报导中称，短期内亚洲经济明显面临下行风险，并警告称，欧元区金融危机一旦恶化，则将给亚洲带来极端风险。　　IMF预计今明两年亚太地区经济仍将分别实现6.3%和6.7%的增幅，较其4月份的预期分别下降0.5和0.2个百分点左右。　　IMF亚太部门负责人AnoopSingh表示，总的来说，预计亚洲国家的内部需求将较为强劲，在来自发达经济体的不确定性与日俱增的情况下，这将对亚洲经济起到重要的保护作用。　　Singh表示，尽管中国拥有在必要时进一步实施财政刺激措施的空间，但应当通过刺激消费，而非刺激投资来帮助解决经济发展不均衡的问题。　　如果欧元区情况进一步恶化，欧洲银行业可能降低信贷供应，并停止进行债务展期，海外投资者可能随之迅速了结在亚洲的头寸。　　IMF称，货币衍生品交易高度杠杆化，这也让投资者极易丧失信心，进而可能冲击银行业的融资。　　IMF指出，如果全球经济严重滑坡，亚太地区经济增速可能较当前的水平下滑1.5至4个百分点。　　IMF称，目前亚洲经济体不仅需要应对全球经济的黯淡景象，同时还需在本地经济过热压力持续的情况下控制宽松政策环境带来的风险，鉴于此，如何巧妙地实现均衡调控是亚洲决策者面临的问题。　　IMF称，眼下中国、印度和韩国等亚洲经济体的经济过热压力依然较大，通货膨胀仍高于目标水平，而且通货膨胀预期也在继续升温，对这些国家来说，当前的货币政策收紧步伐依然是适宜的。　　IMF称，对于通货膨胀位于目标水平以内、且对全球经济放缓缺乏抵抗力的经济体而言，目前可能有理由暂缓实施从紧的货币政策，直至经济增长面临的下行风险消除。　　IMF称，经济展望报告的一份补充图表显示，新加坡、台湾和泰国容易受到全球经济滑坡的冲击，而经济过热压力相对较小。　　IMF称，亚洲今年的通货膨胀率应该会见顶，并在2012年逐步回落，但多数亚洲经济体的通货膨胀率仍可能处于目标区间中点以上。　　IMF称，允许本币进一步升值将有助于管理通货膨胀并促进经济再平衡；在大量资金持续流入的情况下，想要遏制本币的实际升值趋势恐怕是不可能的。　　IMF警告称，由于信贷增速依然居高，资产负债失衡是亚洲新兴经济体中期内面临的一大风险。　　IMF称，尽管上述风险近来可能有所消退，但经济过热压力仍是中国、香港和印尼等经济体所面临的难题。　　IMF称，亚洲决策者应借助货币政策、审慎的宏观政策和汇率政策限制金融失衡的局面，这种失衡可能最终影响宏观经济的稳定性。

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第 2215 楼                                  德意志银行CEO:主权债本金扣减或引发信用紧缩http://www.sina.com.cn2011年10月13日16:36世华财讯　　[世华财讯]德意志银行CEO阿克曼称，欧元区对主权债务本金进行扣减而且要求银行增资或会导致信用紧缩，需在金融业更严格监管及其所致经济影响间取得平衡。　　综合媒体10月13日报道，德意志银行CEO阿克曼(JosefAckermann)13日警告称，主权债务扣减以及银行增资要求可能导致实体经济出现信用紧缩。　　阿克曼在柏林一次企业高管会议上称，银行是否能够提供融资，以及欧元区是否会对主权债务进行扣减的问题仍然存在，而且新的监管环境将尤其迫使它们是限制信贷。　　政治家和监管机构在考虑维持欧元区稳定的进一步措施前，应该考虑迫使资本重组、交易税和债券减记等提案造成的累积影响。他称，需要在金融行业更严格监管以及此举对整体经济造成的影响之间找到适合的平衡。　　他称，鉴于德国经济迄今的强劲表现，德意志银行目前认为无需收紧对德国企业的贷款要求。德国很多重要的出口市场经济增长均放缓，因这些国家政府控制支出，削减国家很高的债务水平。德国政府预计该国2011年GDP增长3%，而这将为欧元区提供重要的经济刺激，因为随着债务危机恶化，欧元区经济越来越依赖于德国提振。　　阿克曼称，欧洲银行整体进行资本重组是否会帮助解决主权债务危机尚不能确定。他称，资本状况不是问题所在，问题在于主权债务作为一种资产类别已经失去其无风险资产地位。　　法国和德国领导人9日承诺在11月之前制定一套综合性计划，为不断升级的希腊债务问题以及该地区银行资本重组找到可持续的解决方案，以缓解市场担忧。　　(杜慧琴编译)

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第 2216 楼                                  瑞信：欧盟66家银行无法通过修改后压测http://www.sina.com.cn2011年10月13日20:47新浪财经微博　　新浪财经讯北京时间10月13日晚间消息，瑞士信贷集团(CSGN)分析师周四称，至少66家欧洲最大型银行将无法通过修改后的欧盟“压力测试”，这些银行将需筹集大约2000亿欧元(约合3023亿美元)资本。　　以卡拉-安图内斯-席尔瓦(CarlaAntunes-Silva)为首的瑞士信贷集团分析师今天公布客户报告称，苏格兰皇家银行集团(RBS)、德意志银行(DB)和法国巴黎银行(BNS)等银行需要筹集的资本将是最多的，这三家银行总共需要筹集大约470亿欧元(约合646亿美元)。此外，法国兴业银行(12.80,0.03,0.23%)(GLE)和巴克莱银行(BARC)将各需筹集大约130亿欧元(约合179亿美元)的新资本。　　在接受欧盟银行管理局(EuropeanBankingAuthority)7月15日“压力测试”的所有90家银行中，共有8家银行未能通过测试，分别是希腊EFG欧洲银行、希腊农业银行(2.59,0.01,0.39%)、奥地利国民银行、西班牙畜牧银行、西班牙地中海储蓄银行、西班牙第三储蓄银行集团、加泰罗尼亚储蓄银行和西班牙Unnim银行，这些银行总共需要筹集25亿欧元(约合34亿美元)的新资本。　　安图内斯-席尔瓦称：“我们将会看到银行资本结构调整措施，这是朝着正确方向迈出的一步。虽然就现阶段而言，市场正变得日益乐观，但我们仍旧保持谨慎态度，直到进一步的细节浮出水面时为止。我们可能会在未来几天或几个星期内看到这种措施，但具体实施的时间则可能比期望的要长。”　　目前，欧盟政策制定者正在讨论如何对欧元区陷入困境的银行进行资本结构调整的问题，原因是主权债务危机已经带来了损害银行资产负债表的威胁，从而导致经济复苏前景遭到破坏。欧盟各国领导仍将在10月23日召开峰会，就如何解决主权债务危机的问题展开讨论，这场危机已经导致希腊走向债务违约，并对欧元区的生存造成了威胁。　　瑞士信贷集团的这份分析报告是基于欧盟银行管理局7月份“压力测试”的重演，并加入了更新的内容以反映欧盟各大银行的上半年业绩。这份分析报告使用的9%的一级核心资本率，而不是7月份测试中的5%。(金良/编译)

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第 2217 楼                                  详讯：美8月贸易赤字好于预期对华赤字创纪录http://www.sina.com.cn2011年10月13日21:19新浪财经微博　　新浪财经讯北京时间10月13日晚间消息，美国商务部宣布，8月美国的贸易赤字为456亿美元。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为460亿美元。7月的贸易赤字为448亿美元。　　在连续两个月贸易赤字突破500亿美元之后，7月份的贸易赤字环比下降11.4%，为2009年5月以来的最大降幅。　　虽然总贸易赤字没有扩大，但对中国的贸易赤字8月份升至290亿美元的历史新高，去年同期和今年7月分别为282亿美元和270亿美元。2011年初至今，美国对华贸易赤字累计达1893亿美元。　　预计对外贸易仍能对第3季度实际GDP的增长有所推动，原因是七八月份的平均贸易赤字仍低于第2季度的月均贸易赤字。经济学家预计美国第3季度GDP增长在2.5%左右，大大高于第2季度1.3%的增速。　　今年前8个月美国对韩国的贸易赤字累计达85亿美元，对哥伦比亚、巴拿马的贸易赤字累计分别达51亿和49亿美元。(楚墨/编译)

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第 2218 楼                                  美股评论：通胀恐惧的突然消失http://www.sina.com.cn2011年10月13日21:31新浪财经微博　　　导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(IrwinKellner)指出，最近几个月以来，由于经济持续低迷，就业数字持续令人失望，金融市场已经发现，薪资增长乏力已经决定了通货膨胀居然将不再成为重大威胁，这具有讽刺性的一幕让人不能不进一步担心美国经济的前景。　　以下即凯尔纳的评论文章全文：　　突然之间，在短短几个月的时间里，通货膨胀的恐惧就退到了幕后，让位给其他更加让人倍感压力的忧虑。　　要说五个月之前，金融市场最担心的莫过于通货膨胀了。这担心当然有其自己的道理，毕竟联储已经向我们的银行系统注入了太多的流动性。　　许多人都会记得著名经济学家弗里德曼(MiltonFriedman)的忠告：通货膨胀，归根结底是一种货币现象。　　可是，此一时彼一时。　　修订之后的上半年数据显示，我们的国内生产总值增长速度已经缓慢到了爬行——平均成长年率不足1%。每月调查数据还告诉我们，这一爬行的步履还蔓延到了第三季度当中。　　在所有这些之外，经济政策在今年还缩紧了，而且预计在未来几个月当中还将越缩越紧，不消说，这些都是华盛顿的政治气候使然。　　这一点在劳工统计局发布的每月就业数字当中体现得非常明显。尽管私营部门雇用人数已经近两年持续增长(只是速度乏善可陈)，但是政府雇用人数却在持续缩减，使得整体支薪人数看上去显得更加糟糕。　　在9月报告当中，10万3000人的增幅比预期来得要小，而且还是被扭曲的数字——有4万5000名Verizon的罢工员工重回岗位，而这些人并没有被计入8月的数字。　　当然，更加重要的，还是近期的趋势。　　在今年前四个月当中，支薪人数还能够以每月17万8000人的速度成长，但是过去五个月当中，这一平均速度已经下降到7万人上下。失业率连续六个月在9%以上，而所谓不充分就业率还在提升之中。　　在夏季当中目睹着这一切的进展，金融市场最终得出了结论：如此疲软的一个劳动力市场是不可能带来薪资增长的结果的。正常情况下，劳动力成本都是企业开支中的最大头，而在当前局面下，他们显然没有急迫要求通过产品涨价来维持利润率。　　债券市场是最早意识到通货膨胀前景的变化的，发现威胁突然消除了——说来好笑，这一次通货膨胀恰恰是联储的目的。　　于是乎，他们对利率进行了打压，而且受到打压的程度，普通国债明显超过抗通胀国债。结果就是，两种国债之间的利率缺口一举缩小到大约一年时间当中最小的程度。　　尽管短短五个月之前，这一缺口还处在近三年的创纪录水平。　　这样一种戏剧性的变化，可以说是积极性与消极性兼而有之。从好的方面说，物价上涨的速度终于不会再持续高于劳动者的收入增长速度了。与此同时，退休者和其他固定收益投资者也都将得到水涨船高的好处。　　从坏的方面说，这一变化的根源还是在于经济的萎靡，在于经济可能会陷入新的衰退——如果它真的离开了前面的衰退的话。这一萎靡的最重要原因，就是前面提到的财政紧缩，而财政紧缩的最重要原因则是对赤字和债务问题不合时宜的担心——现在，刺激经济增长才是根本任务。　　希望我们的政治家们能够及时醒来，不要后悔都来不及。(子衿)