[灌水]市场寻觅

haoma1

第 11 楼                                  侯宁：以我们现在股市现在这个涨幅，今天好像涨到2090左右这个位置，这样的反弹，它就是可以很明确的断言，它就是主力自救。年末了，基金要做帐，机构要赚钱，场外资金也想博反弹，政策又在激励，那么几种力量汇总过来，会让它发展成这种涨的这种格局。　　但是因为周边没有支持它的基本面，所以这种涨就是有点外强而中干的味道了，那么作为散户，你就时时刻刻需要保持警惕，你可以在其中跟着大户，跟着机构。　　刘丹：做一个短线。　　侯宁：对，赚一把，但是你随时小心把你关进来。 ----------------------------------------------------------有可能维持到年底收账之时附近...[此贴子已经被作者于2008-12-21 9:27:31编辑过]

haoma

第 12 楼                                  陈志武:中国的建设狂热难解经济困局　　在我们揣摩中国5860亿美元经济刺激计划的含义时，思考中国为什么每次在需要促进经济增长的时候，都选择基础设施建设、房屋以及大项目，是很有趣的。中国应该或者能够仅仅通过增加实体建筑来取得长期增长吗？如果当要暂停或改变经济增长的路径的时候，中国现存的政治－经济制度能够适应这样的变化吗？ 　　在最近到巴西的一次旅行中，我的出租车司机抱怨圣保罗崎岖不平的街道和公路。我回应道，“我以为高油价和高铁矿石价格已经使巴西繁荣起来了…巴西为什么不在其基础设施建设上花更多的钱呢？”　　出租车司机回答说，“巴西经济运行良好。但是，只要政府有额外的钱，卢拉总统总是喜欢减税并补贴人民，而不是将这些钱用在修建道路上。为什么？”　　“哦，”我说，“想象你是卢拉并且有180亿美元可以支配。你是将这些钱花在修建公路上，还是宁愿给每个巴西人发100美元？”　　“当然将它给人民，以赢得更多的选票。”　　“如果赢得更多的选票不是政府考虑的一部分，那么将钱返还给人民从来就不是一个选择。中国不仅仅是花掉钱，而且似乎总是喜欢像摩天大楼，华丽的政府建筑物，公路以及大工业项目这样有形的东西。”　 这不仅部分地解释了像印度和巴西这样的民主国家在基础设施上落后于中国的原因，也解释了中国将其新经济刺激计划集中于运输系统上的原因（仅仅铁路项目就会得到5860亿美元经济刺激计划一半以上的投资）。只对上级负责，而不对选民负责。对上级来说，有形的项目是最容易识别的东西。　 事实上，虽然中国的新经济刺激计划极其强调基础设施建设，但是对诸如医疗和教育这样的社会保障项目却堪忧，即使这些社会保障项目可以降低家庭的储蓄压力并增加私人消费。　 这种支出结构一点也不新鲜。在2007年，中国在医疗、社会保险和失业福利项目上的政府开支总计约880亿美元，即财政预算的15%，GDP的2.4%（既远远低于发达民主国家，也远远低于发展中民主国家的一般百分比）。巴西政府仅仅在医疗上的开支就占其GDP的4.7%。中国政府在教育上的开支大约是GDP的3%，而巴西的是GDP的5.4%。由于缺乏对政府预算的公众监督，中国特别偏向于赞成大型实体项目，并且，通过税收和全民所有制，政府几乎维持着对绝大多数国民收入和财富的完全控制，从而将这种偏向的影响最大化。北京令人惊叹的奥林匹克场馆不是一个意外，而是这种体系的结果。征税权力如果不受人民代表大会和媒体的制约。那么，结果，从1995年到2007年，调整通胀后的政府财政收入增加了5.7倍。与此形成对比的是，在同期，城市人均可支配收入的累积增长是1.6倍，农村人均可支配收入的累积增长是1.2倍。这是越来越多的国民收入归国家所有的经济制度。尽管进行过私有化，但是，现在中国仍然有大约119000家国有企业，这些企业的账面价值大约有4万亿美元。中国国有土地的价值超过了7万亿美元。加起来，这些国有资产合计几乎达到了中国国家生产财富的四分之三。因为国家占有了这么多东西，所以在过去30年里，中国资产价值的收益都进入了政府的口袋。当大多数家庭不拥有生产资产的时候，它们不能分享资产升值和财产受益。对大多数中国公民来说，工资是唯一的收入来源。但是，工资的增长速度远远低于GDP的增长速度。难怪中国的国内消费不能以与GDP相适应的方式增长。将中国从一个出口驱动型的经济体转变成为一个依靠国内消费的经济体需要进行两个根本性的改革。首先，剩下的国家资产的所有权应该公平地分配给13亿中国人。这可以通过将这些资产置于国家财富基金之下，并免费将基金的份额分配给中国公民的方式来实现。　　其次，政府的预算过程必须通过国家立法机构的公开听证和经过媒体的公众参与进行公开。因为这样而增加的责任，可以使政府开支离开实体构造建设，向与人民需要相关的项目转移。　　没有这样的结构改革和通过减税以及退税将财政盈余返还给家庭的行动，中国政府建立在投资上的经济刺激努力最多可以在短期内对经济起到促进作用。它们不能改变中国的出口和投资导向型的政治－经济体系。事实上，即使在新的经济刺激一揽子计划之后，中国仍然依靠投资和出口带动增长。30年来。通过全民所有制和税收将资源集中到政府手中，对中国的发展起到了很大的作用。它为中国“集中资源办大事”的国家建设政策提供了基础。但是，现在中国已经有了体面的基础设施，令人印象深刻的大楼以及过剩的工业基础。中国缺乏的是促进内生性增长的足够的私人消费。为了改变这一点，中国需要提高其人民对未来的金融安全感，并使私人收入的增长和GDP的增长相适应。建设一个国家需要的不仅仅是钢铁和混凝土。[此贴子已经被作者于2008-12-21 9:25:23编辑过]

qiyi

第 13 楼                                  许小年：明年股市不会有太大惊喜  2008-12-22上海证券报   12月20日,华泰证券在南京举办了一场针对高端客户的“2009年中国资本市场投资展望”报告会。　　中欧国际工商学院教授许小年在报告会上表示,股市在2009年不会有太大惊喜,4万亿元投资不可能改变中国经济下滑的趋势,还不如直接给大家发钱。　　许小年预计,2009年中国的GDP增速在6%至8%,根据历史的经验,当GDP增速在6%时,上市公司盈利将表现为负增长。因此,许小年认为明年的股市不会有太大的惊喜,建议投资者减少股票投资,增加现金和定期产品的配置。至于选股,许小年指出不能再根据市场和行业投资,现在应当选择有足够现金流的公司。　　针对4万亿元的投资计划,许小年指出,靠此投资将经济拉回来只是一个美好的愿望,不可能改变中国经济下滑的趋势。他认为,中国维持了多年的投资高增长,各行各业已经产能过剩,今后的投资机会不在制造业,而在于服务业。许小年还建议直接给大家发钱,平均一人发3000元,一个三口之家就能得到1万元。为了防止老百姓把钱存起来,还可以直接发购物券,这样可以更好地刺激消费需求。　　华泰证券研究所所长强莹表示,目前国内外正处于经济周期的特殊阶段,中国政府将继续采取积极的财政政策缓解目前国内经济出现的一些困难。在此背景之下,华泰证券相对看好政府4万亿投资拉动下的建筑、钢铁、水泥和铁路设备等投资需求受惠行业,以及与消费需求复苏相关的家电、医药、食品、零售和房地产等受惠行业。  [此贴子已经被作者于2008-12-23 5:47:53编辑过]

小金豆

第 14 楼                                  中国09年国债发行规模将是今年的两倍2008 年 12 月 22 日 18:27体据消息人士称，为了给大规模财政刺激计划进行融资，中国明年计划发行大约人民币1.6万亿元（2,340亿美元）国债，规模几乎是今年的两倍。上述经济刺激计划主要是为了恢复这个全球第三大经济体的活力。分析师称，大部分的新国债将会是长期国债，所筹集资金将用于满足改善基础设施和社会福利体系相关支出增加引发的融资需求。东吴基金管理有限公司(Soochow Asset Management Co., Ltd)分析师莫凡称，预计新增国债发行额中的大部分将用于为中国的人民币四万亿元经济刺激计划融资。财政部上周五在与主要国债承销商举行的闭门会议上简要介绍了国债发行计划。据这位参加该会议的人士透露，财政部并未说明国债发行的期限结构。这位要求匿名的消息人士称，由于发行额增加，明年的国债余额将增加人民币8,000亿元。根据财政部的最新数据显示，截至6月底，中国国债余额为人民币5.239万亿元，较年初增加人民币312亿元。明年将有人民币6,157亿元国债到期。分析师称，增加的国债发行可能会被市场轻松吸收。自9月份以来央行已经通过减息和放松信贷向银行体系释放了大量流动性，而且投资者也将寻求安全的投资渠道存放额外的现金。中国领导人上个月宣布的经济刺激计划旨在利用政府规划的固定资产投资增加和针对私人部门消费的新刺激措施来抵消出口部门快速萎缩的影响。在人民币4万亿元经济刺激计划中，人民币1.18万亿元由中央政府直接出资，其余部分将由地方政府、银行和私人部门承担。中国政府已经表示，这些启动资金将使2009年国内生产总值增加一个百分点。第三季度中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长9%，是五年来最小增幅，分析师称，2008年全年经济增长率可能低于10%，结束持续五年的两位数增长期。根据官方网站中国债券信息网(ChinaBond.com)的数据，财政部今年以来已经发行了人民币8,558亿元国债。作为国债的发行主体，财政部尚未确认该数据。-------------------------------中国央行再次降息2008 年 12 月 22 日 18:47中国政府周一公布，为进一步落实适度宽松的货币政策，从周二起将基准的1年期存贷款利率分别下调27个基点。中国央行(People's Bank of China)在一份公告中称，将把1年期贷款利率从5.58%下调至5.31%，将1年期存款利率从2.52%下调至2.25%。此前，日本央行(Bank of Japan)于上周五宣布减息，而美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)上周二将政策利率下调至0%至0.25%的区间。此外，欧元区、英国、瑞士等国家和地区的央行也都在最近几周纷纷减息。中国央行同时表示，从周四起，下调金融机构存款准备金率50个基点。这意味着中小型银行的存款准备金率将自9月25日以来累计下降400个基点，而大型银行的存款准备金率将自10月15日以来累计下降200个基点。包括最新减息在内，中国已将基准贷款利率由9月中旬的7.47%下调2.16个百分点。中国于9月中旬开始放松货币政策。与此同时，中国已将关键的存款利率由此轮减息周期开始前的4.14%下调了1.89个百分点。为推动经济增长，中国政府在11月份宣布了在2010年年底前总计投资人民币4万亿元建设轨道交通、住房及其他项目的财政刺激计划。其中人民币1.18万亿元由中央政府提供，并鼓励地方政府、国有企业及私营企业提供其余的人民币2.82万亿元。受国内房地产市场低迷及全球经济下滑拖累，中国第三季度国内生产总值(GDP)增幅放缓至9.0%，而2007年全年GDP增幅为11.9%。中国政府担心经济大幅放缓将导致失业增加并引发社会动荡。但分析师们认为，中国经济增幅将在回升前进一步放缓，因为减息和财政刺激措施在推动企业投资和消费者支出方面需要一段时间才能奏效。中国央行再次放松货币政策可能会促使中国股市开盘小幅走高，但因全球经济前景黯淡，股市可能缺乏大幅上涨的动力。预计上证综合指数将会一度突破关键的2000点关口，但要有效突破这一水平暂时还有难度。上证综合指数今日收盘跌1.5%，至1987.76点，蓝筹股遭到减持，因投资者所期待的更多经济刺激计划并未在周末出现。申银万国分析师钱启敏称，在上周美国减息后，投资者一直在期待央行年底前减息；减息最大的作用是稳定人气。钱启敏称减息幅度太小，无法刺激股市出现大规模买盘。渣打银行经济学家王志浩也说，由于中国周一晚间减息幅度较小，市场可能会对此感到失望。他说，中国央行希望为明年节约一些弹药。他预计09年第一季度中国将再进行五次幅度为27个基点的利率调整，或类似调整。他说，实际利率很低，对银行放贷构成鼓励。他说，刺激经济计划的关注焦点现在都在财政措施方面。货币政策是有用的，但并非主要措施。有关中国经济放缓及其对公司业绩带来影响的担忧继续令中国股市承压，不过分析师们表示，由于成交量萎缩，股市进一步下行的空间可能有限。分析师们表示，股指未来数日或将下探60日移动均线1951.79点。分析师们表示，上证综合指数上周累计上涨3.3%，这在一定程度上是因为市场预计，政府将在周末宣布减息及降低银行业营业税。不过部分分析师称，市场可能仍会得到支撑，因为投资者普遍预计，政府会推出一揽子方案，振兴纺织、钢铁、有色金属和汽车等9个受到全球金融危机冲击的行业。中国国债价格明日料将走高，受中国央行放松货币政策的消息提振，东方证券分析师吴泽智称；上周国债收益率已下跌近20个基点，预计明日有可能再下跌10个基点来消化最新减息举措的影响。

将梦洁

第 15 楼                                  09年经济将面临更大困惑考验 ---------------------------------中国经济明年面临六重考验2008-12-11财经网王自力2009年的宏观经济政策将会实行“积极的财政政策+稳健的货币政策”　　2008年是极不平凡的一年。为了应对国内外各种不利因素的挑战，中国宏观经济政策作了三次重大调整，保持了国民经济的健康稳定运行。如今，曾经被寄予无限期望的2008年已经接近尾声，明年的形势又将会怎样？前不久闭幕的十七届三中全会，已经为中国经济社会下一阶段的发展指明了方向，而11月28日召开的中共中央政治局会议，也为明年的经济工作定下了基调。由此，我们可以对2009年中国经济形势作出一个较为清晰的判断。　　第一，国际金融危机仍在扩散和蔓延，对中国2009年经济的影响将会进一步加重，中国经济增速将明显放缓。此次全球金融危机对全球实体经济的冲击和造成的损失正进一步扩大，由于主要成熟市场国家明年的经济都大幅放缓，全球经济将走向衰退。据国际货币基金组织（IMF）日前发布报告预测，全球经济正进入一个明显的减速阶段：许多发达国家的经济正接近衰退的边缘,而新兴市场国家也在急速放缓。报告预测，美国今年的GDP增长率为1.6%，2009年则下滑至0.1%；英国明年的增长率为0.1%；意大利明年的增长率为0.2%；德国明年则会陷入停滞。受此影响，明年世界经济的增长率为3%。近来，有些发达经济体，如日本，已宣布进入技术性衰退。在全球化背景下，中国2009年的经济增速也必将放缓。　　第二，国内通货膨胀形势很可能出现交替和反复。由于国内外多种不利因素的综合影响，2009年，中国宏观调控面临更加复杂的局面。从国际看，受全球金融危机的影响，越来越多的经济体将政策重点从抑通胀转向保增长。在相对宽松的货币条件下，一旦市场信心有所恢复，国际商品价格就可能重拾涨势。而且，随着中国、印度、巴西、俄罗斯等“金砖四国”及其他新兴经济体工业化进程的加快，资源和要素价格出现趋势性上涨的可能仍然存在。从国内看，也存在较强的工资和成本上涨预期。第三季度末，PPI涨幅仍达9.7%，农业生产资料价格同比上涨高达23.8%，有进一步向消费物价传导的压力。但是，如果全球经济放缓，国际大宗商品价格显著回落，推动CPI和PPI上涨的外部力量就会趋弱。近期，纽约原油期价跌破50美元。国际煤价最近一个月内下跌近20%。这意味着中国通胀形势会有很大的不确定性。　　第三，中国股市和楼市将会继续波动，房地产价格下降的可能性增大。从全球来看，这次金融危机也是一个资本泡沫破裂的过程。今年以来，中国股市持续下跌，投资者信心很难在短期内恢复。在全球金融危机的冲击下，2009年中国股市不至于崩盘，但同时也不存在大幅上涨的可能。更值得关注的是房地产市场，由于房地产价格持续多年高速上涨，已经集聚了庞大的房地产泡沫，市场交易低迷。下一步要防止经济不景气背景下的楼市崩盘，楼市崩盘将对国民经济造成严重冲击，并引起连锁反应。市场的刚性需求是化解楼市危机的有利条件，但若想托住房价，市场交易便很难活跃起来。只能慢慢放水缩小泡沫，使房价维持在一个合理的水平，因此，2009年房地产价格小幅下降的可能性很大。　　第四，2009年中国中小企业的生存状况将会进一步恶化。中国出口额占国民经济比重的三分之一，而这些出口绝大多数是由中小企业完成的。在其他国家，特别是中国出口的主要市场欧洲和美国，都面临经济衰退风险的情况下，中国的出口势必受到影响.中国社会科学院世界经济与政治研究所分析，美国市场占中国出口的20%左右，美国的增长率如果下降1%，中国的出口就会下降4个百分点。以纺织业为例，尽管已经几次提高了出口退税的额度，但纺织企业因为产能过剩，依旧生存艰难。11月2日开幕的第104届广交会三期，与往年相比异常冷清，订单大幅减少，组委会负责人表示，明年中国纺织品服装的出口形势显然是异常严峻的，出现1998年以来的首次“负增长”基本已成定局。　　第五，2009年就业形势将是改革开放以来最严峻的一年。首先是受国际金融危机的影响，大量海外人员回流，从而使高端竞争出现重心下移，这一动向无疑为大学毕业生的就业带来新挑战。其次，金融危机的进一步影响，将在明年集中浮现，预计将会有大批外企和中小企业倒闭、收缩，从而大幅度地缩小劳动者的就业空间，农民工的“失业潮”将会愈演愈烈。第三，明年毕业的高校毕业生达到近600万的历史高峰，还有未实现就业的往年毕业生，2009年需要安置的高校毕业生就达1000万人，而今年开始执行的公务员行政机关机构改革和事业单位即将启动的改革，则将使以财政为依托的职位增加幅度放缓，这使得2009年中国的就业形势异常严峻。　　第六，2009年的财政收支平衡的难度将会很大。一方面，经济增长乏力，中小企业生存困难，财政收入增长的空间被极度挤压。另一方面，政府为了保障国民经济的增长，在现有条件下，只能采取扩大投资这一最直接有效的方式，而这需要财政收入来支撑。同时，为了刺激消费，民生领域的投资亟待加强。在失业人员增多、城市低收入人口生存困难的背景下，为了保持社会稳定，也需要政府加大社会保障投入，这使2009年中国财政收支平衡面临前所未有的压力。　　综上所述，中国2009年的整体经济形势不容乐观，为了解决国民经济面临的困难，中国政府再次将“发展”提到了事关全局的高度。重申“发展是党执政兴国的第一要务，是解决中国一切问题的关键”。可以预见，发展经济也就是“保增长”，将会是明年经济工作的主线。今年第三季度经济增长幅度已经降低到了9％，明年面临进一步下行的压力，但经济增长的目标将会锁定在8％左右。为实现这一目标，在扩大消费难以奏效的情况下，明年的政策还会是从扩张财政和放松货币两方面着手。在财政政策上，扩张性的财政政策可能再度降临，中央财政赤字的规模有可能扩大。在投资者和消费者信心都受到金融危机影响的情况下，明年的经济增长将主要由中央和地方财政投资来拉动，财政上预计将会加大投资水库、铁路、地铁、城市基础设施，大力建设廉租房、农业基础设施等。　　鉴于2009年复杂的国内外形势，除了全力保证经济增长之外，“保稳定”也将成为宏观经济政策的基石。中国政府高层已经多次强调，要“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，其实也就是要保持社会大局的稳定。稳定是发展的前提，为此， 2009年的宏观经济政策将会实行“积极的财政政策+稳健的货币政策”。“积极+稳健”的宏观政策，着力于扩大国内需求特别是消费需求，并加大对低收入者和贫困群体的保护和生活补贴，以稳定经济、稳定社会情绪。

pp哥

第 16 楼                                  多空导演暴涨暴跌 大宗商品硝烟散后走向何方  2008-12-12 姜文进 陈安宝 上海证券报 今年各国的经济形势都发生了较大的变化。由年初的防止通胀到年终的防止经济的大幅下滑,短短的一年之内,各国的财政和货币政策都发生了180度的大转弯。当然,商品期货市场也从“高歌猛进”到“跌跌不休”。　　商品龙头紧随国际形势　　作为大宗商品龙头的原油期货走势,可谓激动人心。美国原油期货1月合约,年初曾从低点85.03美元/桶,快速上涨至7月份的148.35美元/桶,仅仅半年多的时间涨幅达74.47%。在整个上涨过程中,几乎没有大的回调,一路攀升。在上涨过程中,也曾有国外投行的专家预测,200元/桶为时不远。然而,让人大跌眼镜的是,次债危机爆发,美国经济不堪重压,经济危机爆发,并迅速扩散到欧盟、英国等发达国家和几乎所有的发展中国家。　　经济增长放缓甚至出现负增长,原油需求减少等等,导致原油大幅下跌。美原油期货1月合约从7月份的高点148.35美元/桶,直线下跌至12月份的低点40.5美元/桶,连续阴跌6个月,没有丝毫的反弹,从最高到最低累计下跌了72.70%。考虑美元的升值,经过美元指数调整后的最高到最低的下跌幅度也达67.10%,下跌幅度相当可观。　　我国燃料油期货与原油期货的价格走势紧密相连,上海燃料油期货指数由7月份的最高点5625元/吨,到12月初的低点2121元/吨,下跌幅度为62.29%,明显小于美原油期货的跌幅。这与我国的能源价格体系有着密切的关系,尽管我国燃料油是市场化程度较高的原油相关品种,但是仍然受到我国能源价格体系的制约。我国的能源价格体系改革以及燃油税的增收,都将对燃料油的价格产生较大的影响。　　金属期货极为敏感　　金属市场的表现,尽管没有原油市场的表现那么剧烈,但受国际经济形势恶化的影响,其下跌幅度和速度也让人心惊肉跳。伦敦铜从今年1月末的低点6836.5美元/吨直接上冲至3月初的高点8725美元/吨,时间仅仅1个多月,涨幅达27.62%。随后,铜价便在高位盘整。7月初形成高点8940美元/吨之后,便一路狂泄,最低至12月初的2994.8美元/吨,月线图上也是连续六连阴,从最高点到最低点累计下跌幅度为66.5%,半年时间跌幅也是相当惊人。其他金属譬如铝和锌其走势相对于铜,有过之而无不及。　　国内期铜的走势基本跟随隔夜伦敦铜的走势,上海期铜指数从3月份出现高点70383元/吨,到12月初的最低点23235元/吨,下跌幅度为 66.99%,其跌幅和伦敦铜的跌幅基本一致。其他金属譬如上海期铝、上海期锌等,尽管本年度的跌幅弱于期铜的跌幅,但是最高最低的幅度也超过了50%。　　农产品走势相对独立　　由于各国农业受到国家较多的保护,农产品(000061)受到国家的干预也较多,其供给受天气等不可抗力因素的影响较大,其不确定性强。农产品(000061)需求的刚性较强,其战略意义异常重要,各个国家的农产品政策又有较大的差异。因此,农产品的整体波动要弱于原油和金属等工业品,同时,各国又有很大的差别。　　尽管农产品有这些特殊性,但是年初通货膨胀预期的增加,极大地推动了农产品期货的大幅上涨。而到了7月前后,整个国际经济和金融形势发生逆转,对资金的流动性的担忧以及经济放缓通货膨胀压力的减少,导致了整个农产品期货价格在7月前后相继见顶。随着国际经济金融形势的恶化,农产品未能逃脱暴跌的命运。　　工业品或将超跌反弹　　对于农产品来说,由于其自身的特殊性,经过前期的大幅下跌,未来的下跌空间恐怕已经不大,更大的可能是震荡筑底,并择机反弹。　　对于原油及相关产品和金属等工业品来说,经过了前期的暴跌,技术上有反弹需求,短期或将超跌反弹,至于长期来看,由于其与经济的联系更为紧密,其需求受经济的影响更大,还需进一步观察各国经济状况。　　（作者为海证期货农产品高级分析师）

小七哥

第 17 楼                                  李荣融：央企利润大降 明年形势严峻•2008-12-25 　　08年中央企业调整重组取得重大进展 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上透露，2008年国有企业调整重组步伐加快。中央企业调整重组取得重大进展，中央企业户数已从151家调整到142家。 　　各地通过与中央企业、其他省市国有企业、外资民营企业联合重组，整合本地产业等多种方式，加大企业调整重组和内部资源整合。广东、江苏、天津、安徽、宁夏、甘肃、新疆、青海等地支持所出资企业与中央企业进行战略合作，通过靠大联强、同业整合等形式，努力打造一批资产实力雄厚的大集团大公司。重庆、上海、广东等15个省市注重构建资产经营公司，通过专业化、市场化操作平台，发挥不良债权处置、困难企业退出、投融资、托管等多项功能，推进结构调整和重组。河北省全力推动支柱产业和优势领域的战略重组，壮大提升钢铁、煤炭两大支柱产业。湖北省以汽车、冶金、能源等九大业务板块为重点，，发展龙头企业，推动了全省国有经济重大战略转型。福建省积极推进二、三级企业改革调整，减少子企业77家，有效收缩了投资级次与跨度。青岛市将国有资本向优势行业、优势企业集中，实现企业资产调优、规模调大、主业调精、产品调高、整体调强。宁波市明确了"三个收缩、三大集聚、五大领域"调整思路，组建国有投资公司，做强做大一批企业。 　　同时，李荣融还指出，目前，绝大部分省(区、市)企业政策性关闭破产工作已进入尾声。四川、陕西积极配合做好华诚物资管理公司政策性破产企业移交工作。天津加大困难企业退出力度，年底前可超额完成400户三类企业的退出目标。　　将建立上市公司国有股东动态监测系统 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上表示，2009年将进一步建立健全上市公司国有股东动态监测系统，确保企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。　　09年将积极拓宽央企筹资渠道 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上提出，2009年要积极拓宽筹资渠道，为国有企业改革改制创造条件。　　完善企业产权收购管理制度 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上透露，2009年，将按照突出主业原则，加强和改进对企业投资活动的管理，进一步完善对企业产权收购和长期股权投资的管理制度。　　加快国有大型企业公司股份制改革 　　针对国企改革工作，国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上要求，2009年要进一步落实"三分开、三统一、三结合"的原则，加快完善国有资产管理体制和制度，深入探索国有资产监管的有效途径，重点是管住人管住账本。要坚持市场化改革方向，加快国有大型企业公司制股份制改革，推进规范的董事会建设，建立完善市场化选人用人和激励约束机制，进一步转换企业经营机制，增强国有企业活力。 　　李荣融表示，三十年来，国有企业改革取得了巨大成就，初步探索出中国特色国有企业改革发展道路。但在新的历史时期，国有企业改革发展面临着许多深层次的矛盾和问题，需要我们继续深化改革加以解决。特别是明年，我国经济发展将面临非常困难的局面，国有企业改革任务更加艰巨，更加迫切。越是困难的时候，越要加大改革力度。　　加快国有经济布局调整步伐 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上提出，2009年，国有经济布局应加快调整步伐，优化国有经济布局结构。要推进企业内部资源的整合，突出主业，剥离非主业资产，压缩管理层级，缩短管理链条。要立足提高资源配置效率，在更大范围和更广区域内推进企业联合重组，形成一批实力雄厚、竞争力强的大企业和企业集团。要进一步推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业、关键环节、基本公共服务领域集中，扩大国有经济在本地区经济社会发展中的控制力和影响力。 　　李荣融指出，调整是发展的途径。经过多年的改革发展，国有经济实力大幅提升，国有经济布局结构显著优化，涌现一批有较强竞争力的大公司大集团。但总的来看，国有经济布局结构仍不尽合理，调整的空间还很大。国际金融危机的冲击，既暴露出很多问题，同时也带来了良好的调整机遇。国有企业应抓住这一良好机遇抓住。　　前11个月中央企业利润下降26% 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上指出，今年以来，面对突发的特大自然灾害和严峻的国内外经济形势，各级国资委和广大国有企业认真贯彻落实党中央、国务院一系列重大部署，深化改革，强化管理，国有企业改革发展取得了新的进展。 　　来自国资委的数据显示，今年1-11月，全国31个省（区、市）、新疆生产建设兵团、深圳、厦门、宁波、大连国资委直接监管和委托监管的国有及国有控股企业，实现销售收入5.8万亿元，同比增长22.9%；实现利润2744.2亿元，同比下降12.3%；上缴税金3485.2亿元，同比增长19.3%。中央企业实现销售收入10.8万亿元，同比增长20.2%；实现利润6830.4亿元，同比下降26%；上缴税金9221.4亿元，同比增长20.6%。在外部环境十分困难的情况下，能够取得这样的成绩是非常不容易的。　　李荣融八方面部署2009年国资监管工作 　　国资委主任李荣融在25日召开的"全国国有资产监督管理工作会议"上对明年国有资产的监管工作提出了8方面的要求。　　第一、密切关注和冷静应对国际金融危机。这次金融危机对我国经济和国有企业的影响不可低估。各地国资委要高度重视，深刻认识世界经济发展的最新动向和长期趋势，密切关注金融危机对我国经济和国有企业的冲击和影响。要引导国有企业积极探索转"危"为"机"的有效途径，用好用足当前国家出台的一系列政策，及时调整发展战略和经营策略，制订切实有效的应对措施，深化改革，优化结构，强化创新，夯实基础，保持平稳较快发展，在化解金融危机中承担更大的责任，发挥更大的作用。 　　第二、加快推进国有企业改革。继续推进国有企业股份制改革，积极引进战略投资者，实现产权多元化。进一步推动中央企业和地方国有企业建立健全规范有效的董事会，完善外部董事制度，充分发挥外部董事作用，实现决策层与执行层、决策权与执行权基本分开，完善公司治理结构。按照市场化改革方向，不断完善企业选人用人和激励约束机制，推进内部劳动用工、分配制度改革，逐步建立市场机制调节、企业自主分配、出资人依法调控、社会有效监督的国有企业收入分配新体系。要积极拓宽筹资渠道，为国有企业改革改制创造条件。 　　第三、加快推进国有经济布局结构调整。要适时调整和修订国有经济布局和发展规划，研究确定各地国有经济需要控制的行业和领域，立足于提高资源优化配置效率，在更大范围内进行资源配置、结构调整，进一步提高产业集中度，不断提高国有经济的活力、控制力和影响力。要进一步加大企业重组调整力度，支持、鼓励与中央企业的联合重组、跨区域的联合重组，发展壮大一批对当地经济发展有重大带动作用的大企业大集团，加快形成一批主业突出、实力较强、拥有自主知识产权和知名品牌的优势企业。要在实践基础上不断总结完善国有资本经营预算制度，抓紧制定国有资本经营预算制度的配套制度，积极稳妥推进国有资本经营预算工作。积极探索以国有资产经营公司等多种形式，推进企业重组和国有资本有进有退、合理流动。要推进企业技术创新和节能减排，引导企业增强自主创新能力，加快转变发展方式，淘汰落后生产能力，促进产业和产品结构的优化升级。要抓紧完成政策性关闭破产和主辅分离辅业改制工作，使劣势企业尽快退出市场。　　第四、进一步完善国有资产监管制度。要认真学习贯彻《企业国有资产法》，进一步建立健全国资监管法规体系，积极制订有关配套法规和规章，及时修订调整现有的国资监管法规规章和规范性文件，对法中未做明确界定的要继续抓紧研究，对实施中遇到的情况要积极反映。要进一步完善经营业绩考核体系，抓住出资人最关心的关键问题和制约企业科学发展的主要矛盾，进一步提高考核指标的导向性和针对性，加强分类考核和行业对标，积极探索经济增加值考核，更好地落实保值增值责任。要按照突出主业原则，加强和改进对企业投资活动的管理，进一步完善对企业产权收购和长期股权投资的管理制度。 　　第五、积极探索国有资产监管的有效方式。继续完善财务监督管理工作体系，探索建立财务信息公开制度、境外企业国有资产监管、财务信息化建设等管理制度，进一步做好财务动态监测和绩效评价工作。加强总会计师职责管理，充分发挥总会计师的管账理财和控制风险作用。加强产权管理的基础工作，充分利用现代信息技术手段，建立健全上市公司国有股东动态监测系统，确保企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。积极探索建立混合产权管理的有效实现方式，将监管重点向上市公司国有股份转移，完善上市公司国有股东行为管理制度办法。研究探索境外国有产权监管办法。推动产权交易市场的整合，以统一交易规则为基础，实现产权交易市场的规范有序发展。进一步完善和强化监事会当期监督，加强对企业重大决策、重要经营活动和重大事项的实时动态监督。加强企业风险防范和预警，健全快速反应机制，增强监督的权威性、有效性和灵敏性。要加快推动总法律顾问制度建设，建立健全国有企业法律风险防范机制。 　　第六、加强和改进企业党建工作。要结合深入学习实践科学发展观活动，适应建立现代企业制度的新要求，以改革创新精神加强和改进国有企业党建工作，进一步推进企业党建工作制度化、规范化。积极探索现代企业制度条件下党组织发挥政治核心作用的方法和途径，探索党管干部原则与董事会、经理层依法行使用人权的有效结合形式。坚持"党要管党，从严治党"，加强党的先进性建设，不断推进企业基层党组织的思想建设、组织建设、作风建设、制度建设和反腐倡廉建设，将党组织的政治优势和组织优势转化为促进国有企业又好又快发展的强大力量。继续深化"四好"领导班子创建活动。重视班组建设和高技能人才队伍建设。加强企业社会责任和企业文化建设工作。推进企业职工代表大会制度建设，进一步推进厂务公开。积极探索现代企业制度下职工民主管理的有效途径。建立健全惩治和预防腐败体系，加强对企业领导人员特别是主要负责人的监督。进一步深化效能监察工作，促进企业不断提高管理水平、经济效益和经营质量。 　　第七、切实加强队伍建设。要认真搞好深入学习实践科学发展观活动，切实把握科学发展、国资监管、企业发展和经济发展规律，解决制约国有企业科学发展的突出问题，理清发展思路，创新发展模式，引导国有企业真正走上科学发展的轨道。加强学习培训，努力提高干部理论水平、业务素质和工作能力。着力做好法律知识普及和培训工作，提高广大干部依法行权履职能力，有效防范机关法律风险。转变工作作风，深入调查研究，及时发现和研究解决企业遇到的突出矛盾与问题，建立灵敏高效的协调处理机制。适应工作需要，调整优化内部机构设置，加强干部轮岗交流，不断提高干部队伍素质。要加强国资系统的沟通与交流，加强对下级国资监管工作的监督与指导。 　　第八、努力维护企业和社会的稳定。明年形势严峻，困难增多，企业和社会稳定问题必须放到更加突出的位置。要保持职工队伍的相对稳定，尽力做到不裁员。加强思想政治工作，加强业务培训，增强企业的凝聚力。引导国有企业负责人带头艰苦奋斗，节约各项开支，为职工群众做出表率。做好困难职工的帮扶工作，努力帮助他们解决一些实际困难。要高度重视和切实做 维稳和信访工作，畅通职工群众表达意愿和反映问题的渠道，防止发生大规模群体性事件。在重组调整、改制分流、关闭破产时，要严格按照有关政策和规范的程序执行，切实维护职工的合法权益。要高度重视安全生产管理，防止重特大事故发生。（完）

mama

第 18 楼                                  国务院关注房地产市场健康发展发表于: 2008-12-22 20:22 - IP:60.*.*.*  牛刀：国务院下达楼市降价令临近岁末，国务院办公厅下发：关于促进房地产市场健康发展的若干意见，这是对中国楼市降价销售的一道命令，是符合市场实际情况的，是中国楼市的及时雨，唯有大规模降价销售，才有可能挽救中国楼市，振兴中国经济。中国楼市最深刻的矛盾，就是房价与购买力之间的矛盾，高房价不仅影响经济发展，伤害普通民众对政府的感情，而且危及社会和谐，只有彻底、坚决的把房价降下来，才能缓解中国社会的矛盾，激发全体民众信心，一同度过经济调整周期，复兴中华民族的伟大事业。我们应该仔细总结高房价的教训，决不能让高房价死灰复燃，我们可以鼓励楼市正常的投资行为，但是，必须坚决打击囤地囤房炒买炒卖的一切楼市投机行为，以民生利益为重，以宏观经济的大局为重，以中华民族的未来为重，实现中国民众居者有其屋的质朴理想。国务院说，2009年是加快保障性住房建设的关键一年。主要以实物方式，结合发放租赁补贴，解决260万户城市低收入住房困难家庭的住房问题；解决80万户林区、垦区、煤矿等棚户区居民住房的搬迁维修改造问题。在此基础上再用两年时间，解决487万户城市低收入住房困难家庭和160万户林区、垦区、煤矿等棚户区居民的住房问题。到2011年年底，基本解决747万户现有城市低收入住房困难家庭的住房问题，基本解决240万户现有林区、垦区、煤矿等棚户区居民住房的搬迁维修改造问题。2009年到2011年，全国平均每年新增130万套经济适用住房。这即是对最近一系列政策的总结，也是一种声明。中国的土地所有权属与全体民众，我们有义务为全体民众提供住所。这是中央政府的执政理念，也是广大民众的希望。国办若干意见的要点，还在于制定政策，鼓励降价销售。没有什么降不了的，万科降价销售成功激活现金流就是一个明证。房地产企业一定要意识到市场规律是不可破的，供过于求就必须降价，以高房价要挟政府，要挟民众的想法是很幼稚的。经济行为要符合经济规律，现在已经到了即使亏本也要降价的时候。全国70个大中城市的新房存量至少已经达到3.7亿平方米，在此经济调整期，这巨大的新房存量如果处理不当，很有可能拖垮宏观经济。我们必须正视现实，采取一切手段，迅速让凝固的钢筋水泥，变成强大的现金流，激活中国的消费。

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第 19 楼                                  机构视点：反弹或告一段落 结构性机会仍在 发表于: 2008-12-25 09:30 - 调整格局仍将延续光大证券研究所：我们认为，市场的颓势在短期内还难以改变，即使由于短期超跌而出现技术性反抽，该反抽的力度预计也会比较有限。从产业环境来看。美国政府批准了对产自中国的环状焊接钢管征收最多40.05%的反补贴税。自世界各大经济体陷入衰退后，各自的产业营商环境处于持续恶化之中。此时主要国家设法利用手中所掌控的资源来转嫁危机的愿望持续增加，使得贸易摩擦开始增多，并有进一步升级的可能。由于摩擦的增多会反作用于彼此之间的贸易和产业环境，对原本不乐观的出口形势再添新的压力，国内庞大的出口产业群可能因此面临着新的、不利的生产和营销环境。总体看，沪深300指数已轻松下破60日均线，各主要行业指数亦处于全线调整之中。由于宏观经济基本面预期仍不明朗，加上不断增多的限售股减持、海外市场动荡、政策刺激边际效应递减、不利年报即将出台等多种因素，国内A股市场的不确定性依然很大。反弹行情或告一段落长江证券研究所：我们认为，始于1664点的这波反弹行情可能告一段落，后市大盘将以震荡走弱为主要运行趋势。和前阶段市场较为活跃不同的是，整体上后市个股的机会相对来说较难把握。短线看，周三的向下跳空缺口未获填补表明市场仍然疲弱，但上证指数近3个交易日累计跌幅接近8%，市场或有短线反弹要求。不过，不论市场短线如何运行，其近期的弱势形态预计较难改观。因此，我们仍然建议仓位较重的中线投资者实施减磅操作，如遇反弹可加大减仓力度，而短线投资者可在股指有企稳迹象时选择题材股进行低吸高抛操作。近期限售股解禁对市场形成较大的心理压力，周三长江证券跌7.81%，海通证券跌6.72%。短线投资者在操作过程中，还是要留意个股近期有无限售股解禁；如果有，还是尽量回避为好。继续调整可逐步吸纳国泰君安证券研究所：从更大的角度看，现在所处的时期应是熊市第二阶段，大盘主要特征是震荡筑底。从日本过去的经验来看，每次政府实施刺激方案后股市上涨，到一定幅度后回落，然后政府又再抛出一经济方案，股市又再上涨，然后回落，如此反复。现阶段，我们认为政府手中的牌仍有不少：首先是财政政策力度进一步加大，如推出第二套经济刺激方案；其次是允许地方政府发债，我们认为在当前地方政府普遍资金不足的情况下，这是比前者更大的利好，有助于保证明年投资计划的如期实施；第三是对收入水平较低的民众发放一定期限的消费券，假定对5亿人每人发放1000元券，一共5000亿，假定其中有一半由于替代效应效果抵消，那么会新增2500亿的消费，消费增速加快2.5%，考虑乘数效应，应可带动1～2个百分点名义GDP。另外，汇金及其他央企在二级市场的大量增持将封住市场过度下跌的空间。因此，我们认为市场如继续调整，则可逐步吸收前期强势股票。结构性机会仍然存在兴业证券研发中心：从财政部公布的1-11月国有企业利润数据看，本周五将发布的11月规模以上工业企业利润数据可能很差。财政部数据显示，全国国有企业前11月累计实现利润11994.4亿元，同比下降15.7%，降幅比1-9月加大13个百分点，降幅连续四个月加大。但是，这也是市场预期内的东西。另一方面，政府保增长、促就业、稳出口的决心和力量不容轻视，暴跌之后，依然有很多结构性机会。我们认为，市场整体仍将维持震荡盘整格局，投资者不应该恐慌。震荡市中，可波段操作个股机会，具体包括受益于股市政策的券商股、受益于基建投资需求确定的建筑、建材、电力设备、通信等行业，受益于对冲通缩以及促进农村消费的大农业行业，以及具有潜在并购重组价值的公司等等。

二月花香

第 20 楼                                  中国经济存在两大不确定因素 或将面临四大难关 2008年12月29日 广州日报　　中国经济“软着陆”可能性更大—— 　　2009年中国宏观经济最大的挑战在于能否避免出现“硬着陆”——GDP增长低于7％。对此，记者采访的各位专家表示，中国经济“软着陆”的可能性比“硬着陆”大。 　　中国经济存在两大不确定因素 　　目前来看，对2009年中国GDP增长跌破9％几成共识，国际货币基金组织、世界银行、摩根大通、摩根斯丹利、穆迪等甚至纷纷将对中国GDP2009年的增长预测调低至7.5％左右。花旗银行则认为2009年至2010年中国的经济增长将能够保持8％~8.5％的水平，经济实现软着陆的可能性很大。 　　而国际金融机构普遍认为，中国2009年的经济是硬着陆还是软着陆，存在以下两大不确定因素。 　　一、国际经济衰退程度 　　据悉，美国、日本、印度、德国的外贸依存度大体稳定在14％～20％的范围内。但同一时期，中国外贸依存度却高达60.2％，远远高于上述发达大国和发展中大国的水平。 　　穆迪高级副总裁Thomas Byrne表示：“假设明年年底全球经济可从衰退中逐渐复苏，2009年中国的实质GDP增长将介于7％~8％，但会在2010年回升至8至9％。然而，如全球经济衰退较严重和长久，中国在2009年和2010年的实质GDP增长将减少到5％~7％。无论在哪种情况，中国的实质GDP增长将大幅低于过去五年约为11％的平均增长率。” 　　摩根大通中国首席经济学家龚方雄认为明年第四季度美国经济增长如能恢复到2.5％，中国GDP保8％的任务才有可能实现。 　　二、房地产市场价格变化 　　摩根斯丹利亚太区首席经济学家王庆说， 2009年中国经济最大的不确定性是房地产价格。 　　王庆预测，2009年中国楼市的价格下跌持续的时间及幅度很可能会更长更深,这对固定资产投资的打击也会加大。2009年中国房地产投资的增长将从之前的5％降至负的5％。如果房地产价格出现更深幅下调，相应投资继续下降的话，中国的GDP增长将难免出现硬着陆。 　　无论如何，可以确定的是，一系列的救市举措将令政府财政支出加大。“穆迪预期政府未来两年财政预算将由收支平衡转变为3％~5％赤字，但政府财政实力不会受永久损害。”穆迪全球副总裁Byrne说。 　　在采访中，部分专家谈到了明年我国经济面临的诸多困难，其中包括：4万亿元的财政投资可能难以抵消出口增长收缩的情况，也难以应付制造业受到的负面打击等。 　　但同时，专家也指出，我国经济保持增长可以动用的资源巨大，因此保持经济增长关键的一点是，决策者能根据形势的变化做好随时应变的准备…… 　　中国经济发展或将面临四大难关 　　经济刺激方案作用有限 　　中央出台的4万亿投资（相等于GDP的15％）和将要带动地方的18万亿投资，对GDP的贡献可达2~3个百分点。穆迪投资者服务公司表示，中国政府于未来几年实行的庞大刺激经济计划对中国的影响可能有限。因为全球经济逐渐陷入衰退，4万亿元的财政投资可能难以抵消出口增长收缩的情况，也难以应付制造业受到的负面打击。 　　对策：利用4万亿的刺激经济计划，注重提高劳动生产率，注重投资质量，从改善民生的基础设施建设入手，加强医疗卫生和教育等方面的改革，加强诚信体系的建设，才会实现经济的可持续增长。 　　通缩与通胀或交替出现 　　大多数专家认为，明年上半年中国将出现通缩，而下半年通胀压力加大。 　　摩根大通中国首席经济学家龚方雄认为，明年的PPI为负3％，CPI最多可能只有1％左右，上半年CPI有可能是负值，这可能会导致消费者持币待购现象。最终CPI为正是因为中国政府可能会进行政策性的调整，比如说提高过低的资源性价格，像水价、气价、电价。同时，由于宏观调控是投资拉动型的，目前，部分投资品的国内价格已止跌反弹，如煤炭和低端钢材近期尤为紧俏。预计明年二季度后，PPI将先于CPI走高。明年下半年我国将面临通胀压力。 　　对策：价格提高会增加居民负担，可以通过提高可支配收入的方法来解决，除了减息外，更重要的是减税。 　　企业库存增加 生产成本加大 　　2008年因产能缩减、交货时间延长，缩减库存已成为厂家的努力方向，但花旗仍认为库存将增加。从国内看，随着《劳动合同法》的颁布以及环保措施的继续严格推行，企业的生产成本将继续增加。此外，人民币兑美元极可能保持轻微升值状态，据调查，人民币每升值10％，则以来料加工为主的企业生产成本增加2％~3％。据测算,如果人民币兑美元汇率升值5％,则从今年上半年至明年上半年，贸易顺差累计约为1260.12~1498.97亿美元,同比将减少39.7％~49.3％。 　　对策：央行不断向经济体系注资，例如不断地回购各种各样的债券等。此外，进一步深化税制改革，比如再次提高出口退税率，甚至实行出口完全不征税，删除各种行政性收费，切实减轻企业负担。 　　消费增速回落恐成定局 　　次贷危机引起的外部需求下降巨大，同时国内，2009年在消费信心收缩以及消费支柱消失、失业增加等多重因素作用下，消费增速的回落将成定局。 　　对策：龚方雄认为，拉动消费需求最关键的就是要拿出实实在在的真金白银来稳定股市和楼市，因为股市和楼市价格的稳定对居民通缩预期的影响非常大。 　　全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵表示切实提高医疗、养老、教育、工资等民生保障，则是启动内需的关键所在。（撰文/记者 陈海玲）